Strategie di investimento Alernative
Vengono normalmente identificate almeno quattro categorie
all’interno dell’universo delle strategie degli hedge fund, ciascuna con
profili di rischio / rendimento molto diversi fra di loro
Le performance dei gestori all’interno della stessa categoria presentano
una varianza significativa:
- Relative Value: le strategie
appartenenti a questa categoria sono orientate allo sfruttamento di
fonti di rendimento con bassa correlazione con il mercato, quali errori
di valutazione nel prezzo degli asset. I fondi che adottano tale tipologia
di strategie presentano normalmente una significativa stabilità
dei rendimenti;
- Event Driven: i gestori che adottano questo tipo di strategie
cercano di trarre profitto dai cambiamenti nelle valutazioni di mercato
generati da particolari eventi societari, quali acquisizioni, fusioni,
aumenti di capitale e altre operazioni di finanza straordinaria. Questi
fondi presentano generalmente una buona stabilità dei rendimenti
mensili ed una correlazione medio/bassa con le altre asset class;
- Equity Long/Short:i gestori che adottano questa strategia
strutturano il portafoglio d’investimenti in posizioni lunghe (al rialzo)
e corte (al ribasso) e di conseguenza possono guadagnare in qualsiasi
condizione di mercato. Generalmente essi hanno un approccio bottom-up
e la selezione dei titoli si basa prevalentemente sull’analisi fondamentale.
Possono specializzarsi per area geografica, settore industriale o stile
di gestione (es: value, growth); inoltre, a seconda dello stile di gestione,
la volatilità può essere più bassa o più
alta degli indici azionari tradizionali;
- Tactical Trading: i gestori adottano un approccio top-down
nell’intento di sfruttare i principali trend macroeconomici. Si tratta
di strategie direzionali per implementare le quali vengono adottati
modelli quantitativi o input discrezionali. I gestori possono investire
in ciascuna delle principali asset class (azioni, tassi di interesse,
divise, materie prime) e possono fare ampio uso di strumenti derivati.
In questa categoria vengono inclusi i fondi global macro e
i cosiddetti managed futures (o CTAs).
